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图1：中证800成分股中的强势股票风格，上：2009年，下：2012年资料来源：长盛基金量化投资部观察到强势风格因子的切换现象，一种直观的想法是，通过判断市场节奏，在主动管理中进行风格配置，获取超额收益。我们仅从一个角度来探讨这类策略所面临的挑战：强弱风格的转换概率。在中证800指数成分股中，选择前述10类股票，分别构建10个组合（不同的组合可以包含一部分相同的股票）。在每个考察期内，将收益率较高的5个组合定义为强势组合，收益率较低的5个组合定义为弱势组合。上期的强（弱）势组合在本期仍然为强（弱）势组合的概率，称之为风格保持概率；上期的强（弱）势组合在本期转变为弱（强）势组合的概率，称之为风格转移概率。由于强势风格组合和弱势风格组合的数量相等，所以强势风格转移概率与弱势风格转移概率相等。分别以周度、月度为考察期，我们对2008年以来的风格转移概率进行了统计（图2）。结果表明，市场的风格转移概率始终在50%附近波动。这一数字反映了风格轮动的两个特点：一是风格轮动较为频繁，上期的强势风格，在本期只有大约一半的可能性保持强势，本期的另一半强势风格在上期是弱势风格；二是风格轮动较为无序，上一期的风格强弱表现，对本期的预示作用很小。
【直播预告】直播主题：养老资金，你开始准备了吗？直播时间：10月14日19:30—20:30直播理财师：朱波 广发银行武汉分行理财师介绍：CFP持证人，金融全牌照持有人，有多年金融从业经验，具有丰富的理财业务知识，熟知各项理财产品，擅长运用各类金融工具为个人及家庭提供全方位的投资理财规划。
在保险业方面，银保监会继续推动商业养老保险和商业健康保险发展。2019年1月至9月，养老年金保险、商业健康保险保费分别为415亿元和5677亿元。联合农业农村部加大对生猪产业支持力度，深化保险资金支农支小融资试点。2019年1月至11月，农业保险为1.78亿户次参保农户提供风险保障3.5万亿元，为4400万户次农户支付赔款525亿元。
此外，此前一直备受关注的中国排球联赛更名一事最终尘埃落定，中国排球联赛将在本次活动上正式升级为“中国排球超级联赛”，这意味着即将开幕的联赛将进入“排超时代”，迈向朝市场化和职业化发展的新阶段。不过，新赛季中国排协和体育之窗将带来哪些改变依然是个问号。
“拔出萝卜带出泥”，就此次舆情暴露出的汽车销售问题来看，奔驰女车主或许只有一个，“冤大头”却还有一堆。“路虎4S店加收近3万附加费，女子讨说法遭销售追打”“‘宝马’车还没开走，前保油漆有擦痕”“购车1个月出现异响，女车主起诉西安利之星败诉”
对于CDR，市场担忧主要集中在如下几个方面：1）独角兽企业如何估值定价？在海外科技股处于高位的情况下，CDR是否存在高位接盘的风险？2）独角兽企业回归A股，其融资节奏尚不确定，是否会一哄而上，对A股市场会否形成巨大的虹吸效应？3）6只独角兽基金最高筹资规模可达3000亿，带有明显的国家队性质，其出发点是什么？从6月11日开始第一轮向普通投资者开放认购，是否真得如基金公司的销售广告所言：全民打新、普惠金融？换句话说，是割韭菜还是普惠打新？
